2025年，私募股权行业将迎来辉煌时刻。行业总规模将突然突破22万亿，众多私募股权投资规模将突破100亿，许多产品的资产净值将达到历史最高水平。
尽管11月份A股市场震荡盘整，百亿私募基金业绩小幅回落，但不少私募基金依然产生正收益，且今年累计业绩大幅跑赢指数。
券商中国记者一路了解到，原乐盛、新奋斗、福兴、东本、东根等多家主观私募公司代表性产品全年业绩均超过50%。在中小企业指数增长策略的流行推动下，量化私募股权正在获得越来越多的支持。 1000和2000指数成长产品的表现其中民屯、世纪前沿、梦溪、龙骑等百亿级量化产品占比超过60%。
私募股权回报飙升
11月份，A股市场进入震荡调整阶段，结构分化和板块轮动明显加速。在此背景下，百亿私募基金虽然压力不断，但整体表现却优于主要指数，展现出较强的风险应对能力。
据私募排行网统计，截至2025年11月末，表现良好的730亿美元私募公司11月小幅下滑0.27%，其中42家公司实现正收益，占比57.53%。其中，量化私募逆势上扬。进行业绩演示的 45 家数十亿美元量化私募公司当月整体回报率为 0.66%。全年来看，1-11月百亿级私募公司整体回报率达到29.44%，其中71家公司实现正回报，占比97.26%。实现扭亏为盈的机构中，回报率低于10%的机构有7家，回报率在10%至19.99%之间的机构有12家，回报率在20%至39.99%之间的机构有33家，回报率在40%以上的机构有19家。
其中，今年主观22只百亿私募平均回报率为24.05%，今年数万量化私募累计回报达到33.28%。总体来看，百亿主观私募的表现不如百亿量化私募，但也有一批主观私募今年表现突出。
券商中国记者从相关部门获悉蚂蚁金服消息称，原乐盛、新时哲、复盛、同本、通源等多家主观私募公司的代表性产品年内业绩涨幅均超过50%，且多款产品净值在这一市场形势下实现了明显回升。
拍拍网集团旗下融智投资FOF基金经理李春雨表示，今年以来，A股市场格局分化明显，风格轮换加快。主观策略所依据的宏观趋势和基本逻辑是不可持续的，也无法从彻底的调查中受益。凭借广泛的股票覆盖面、高交易量和严格的模型纪律，量化策略可以快速捕捉短期价格和交易量机会，有效分散风险，更能适应波动和旋转的市场。因此，您可以控制回撤，同时积累可观的超额收益。
进一步今年以来，采用“主观+量化”混合策略的亿元私募股权公司平均回报率为20.39%，在各类策略中处于较低水平。不过，纳入统计的六家私募股权公司全部实现正回报。大多数私募股权投资回报率集中在 10% 至 35% 范围内。轩辕投资、银叶投资的设施业绩表现突出。
量化业绩暴涨，中小型企业市值策略受青睐。
今年以来，量化表现备受关注，值得注意。许多领先的私募股权投资者取得了高达30%的超额回报。最受欢迎的是中小市值指数增长策略。
券商中国记者从消息人士处获悉，以中证1000指数涨幅为例，代表1000指数涨幅的产品有哪些57家量化私募公司中，有30只产品表现超过50%。沪深2000指数成长型产品表现更为亮眼，共有11只产品。表中的产品中，有 9 种产品的性能优于 60%，两种产品的性能优于 70%。此外，Air Index Growth策略（全市场选股）也表现出色，龙旗、名屯、SquareHe等百亿量化产品跑赢60%。
从指数涨幅来看，中证2000指数全年涨幅高达33.49%，远超其他指数。沪深300指数全年上涨16.69%，中证500指数全年上涨24.98%，中证1000指数全年上涨24.35%。
私募排行网数据显示，整体来看，在进行百亿量化投资的45家公司中，只有4家公司的回报率低于20%，这26家公司中，只有4家公司的回报率低于20%。百亿级量化私募回报率在20%至39.99%之间，其中14家私募回报率超过40%。
蒙西投资认为，2025年量化私募表现较好的主要原因不会是单一因素所致，而是市场环境、技术进步和战略迭代综合作用的结果。今年以来，市场资金明显转向成长板块和中小市值。沪深 2000 等指数表现良好，为跟踪这些指数的指数增长产品提供了丰富的贝塔值来源。与去年相比，市场环境相对活跃，日均交易量保持在较高水平。这为量化策略提供了丰富的资源和抢占的机会。
近两年来，我国资本市场逐步值得注意的是，量化私募行业的发展也日趋成熟。一些量化机构正在增加对技术和策略的投资，总体上提高了捕捉阿尔法的能力。
“以蒙西投资为例，我们通过部署全频段Alpha，利用低相关性超额收益，动态响应市场变化。同时，我们在人才保留和工程能力发展方面，通过精细化管理不断完善公司的产业护城河。”蒙西投资透露。
世纪前沿还表示，与上证50、沪深300等大盘指数相比，中证1000/中证2000等中小盘指数成分股数量更多、权重更多元化、覆盖股票品种更广泛，为指数做强策略提供了更大的空间。
值得注意的是值得注意的是，中小盘指数的换手率和交易量往往较高，价格变动较为频繁，交易也较为活跃。量化投资依赖于编程的交易系统来监控市场趋势并更有效地执行交易。此外，中小盘指数的高波动性和低制度化特征使得成交量和价格因素能够更好地发现价格偏差并产生超额收益。
私募：市场有望继续攀升
展望后市，多家数十亿级私募机构对A股中长期走势保持积极判断。
私募股权公司Starstone Investments表示，今年第三季度确认了整体市场涨幅的底部，结束了2022年至2024年连续三年盈利下滑的情况，为市场由熊转牛奠定了基本面基础。瓦尔过去一年的估值扩张一直是A股上涨的主要推动力。整体市场 ERP 分位数处于中等水平。对未来盈利增长的预期更为重要。科技驱动的产业趋势不断增强，传统行业的供需关系也将得到改善。 “作为一个方向，我们重点关注两条主线：一是投资景气度高的行业，以人工智能、创新医药、机械设备、军工等为代表的行业，二是投资供需比较好的行业，以交通运输、非必需消费品、房地产等为代表的行业。”科生投资表示。
红筹投资指出，从汇率和资产价格来看，今年以来人民币兑美元呈现稳步上行趋势。铝随着国内房地产行业的逐步下滑以及资本市场信心的明显恢复，中资资产的估值优势正在显现。过往经验表明，人民币升值周期往往与股市牛市周期重合，不排除未来汇率和资产价格出现“戴维斯双击”的可能性。操作层面，我们将继续深化公司核心研究和增值股票，动态优化投资组合结构，等待优质资产进入“受影响区”。
轩辕投资认为，对于美元的可信度、AI的评价等问题，短期内仍难以得出明确的结论。市场叙事逻辑可以继续，但需要关注价格反馈是否逐渐减弱。总体而言，市场风格正在从单一增长转向Ø 相对平衡。金融机构对市场前景保持乐观，将重点关注高增长细分领域，为后续市场走势提供动力。
（文章来源：中国券商）
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私募量化业绩飙升！许多产品的退货率超过 60%，使得这种策略过于流行。
