里昂：维持中国旺旺“持有”评级，并将目标价下调至4.9港元。

里昂曾发布研究报告显示，中国旺旺(00151)今年9月底中期销售额同比增长2%，符合市场预期，但利润同比下降8%，不及预期，主要是由于毛利率下降和营业费用率上升。目标价从 5.3 港元下调至 4.9 港元，评级维持“持有”。
里昂对旺旺的新渠道和新产品开发持积极态度。新兴零食和特色零食零售渠道的总收入贡献已增至25%以上，而两年前还不到10%。此外，新产品的贡献从近10%增加到15%。不过，瑞恩警告称，旺旺短期内可能需要投入更多资源，而原材料和广告成本的上涨将令利润率承压。因此，2026年至2028财年的净利润预测将下调8%至13%。
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